研究A股应立足中国经济 逻辑判断莫忽略变量因素

解读市场现象：聚焦中国经济，研究A股市场的逻辑与变量

近日，中国证监会***易会满公开提及市场上出现的一种有趣现象：部分学者和分析师对美债收益率、境外通胀预期等外部因素的关注，似乎超过了对于国内因素，如LPR、Shibor和中国国债收益率等的考量。对此，多位专家在接受《证券日报》记者采访时均表示，研究A股市场应立足中国经济，不能忽视变量因素。

易纲行长和中国证监会***易会满的公开讲话揭示了当前市场的某种倾向和关注焦点。特别是在新的国际背景下，过度关注海外市场可能会对研究中国资本市场产生误区。易会满对此现象的评论含蓄地提醒分析人士需要更加深入思考这一问题。

英大证券首席经济学家李大霄强调，对于美股和美债的研究，更多是基于全球资本市场的重要变量因素的考量。对于中国市场的研究，更应重视中国市场的变量因素。他指出，尽管全球经济紧密相连，但在研究A股市场时，不能将美国因素作为分析市场波动的唯一依据。因为美股与A股之间存在差异性，特别是在货币政策方面，中国与美国的货币政策存在明显差异。在分析A股市场波动时，必须立足中国经济。

申银万国证券首席市场专家桂浩明进一步指出，在经济全球化背景下，研究海外市场是必要的，但不能忽视中国市场的实际情况。他提到，近期A股市场波动较大可能与全球资本市场波动有关，但根本因素仍然是中国经济的发展情况。分析师在研究过程中可能过于关注国际市场波动情况而忽视了本土市场实际情况的问题。同时他也认为股市研究需要更加完善的标准与机制建设，尤其是在培养成熟的机构投资者和舆论引导工作方面需要进一步加强。

实际上，对于美股和A股的关系分析人士指出两者长期存在负相关性现象。对此专家认为虽然全球经济紧密相连但两个市场存在明显的差异性特别是在货币政策方面中国与美国的货币政策不同步因此呈现出的市场反应也不同。对此桂浩明强调在研究A股市场波动时既要放眼全球市场也要立足中国经济。他认为确立一个完善规范的A股研究机制是专家学者及分析师最需要思考的问题之一。同时他也指出解决这一问题需要时间和努力包括培养成熟的机构投资者加强舆论引导工作等。虽然投资者教育工作存在难度但这也是市场成熟发展的必经之路。

总的来说研究A股市场应深入理解和把握中国经济的脉络和政策走向结合全球经济形势进行综合分析和判断。过度关注海外市场而忽视本土市场的实际情况可能会使研究成果失去准确性。因此作为专家和分析师我们需要保持清晰的逻辑判断在研究中既要立足国内市场也要放眼全球市场从而更好地把握市场动态为投资者提供有价值的参考意见。