瑞银：重申中国电信买入评级 下调目标价至3.95港元

瑞银发表最新报告，针对中国电信（00728）的业绩进行了深入分析。报告显示，尽管该公司在去年第四季度业绩表现不如部分同行，但对其今年的表现却持乐观态度。

中国电信在2月份5G套餐用户数量达到了惊人的1000万户，虽然与中国移动（00941）的1500万户相比稍显逊色，但其雄心勃勃地定下了全年5G用户量净增6000至8000万户的目标。尽管预计今年在5G及资讯科技业务投资增加的背景下，其息税折旧摊销前利润率（EBITDA margin）会有所下跌，但该公司通过减少资产撤销以及今年折旧与摊销的适度增长，将有效缓解这一压力。

瑞银表示，尽管中国电信在资本支出方面略高于联通（00762），主要是因为在联合5G网络中拥有更大的份额，但预计从2021年开始的支付结算款项将抵销这一影响。该行对中国电信的发展前景充满信心，并重申了其“买入”评级。

鉴于近期的市场波动，瑞银决定对中国电信的目标价进行调整，由原先的4.25港元下调至3.95港元，以更准确地反映其市盈率倍数。

报告指出，中国电信虽然在过去面临挑战，但其强大的用户基础、深入的市场渗透以及持续的创新努力，使其在竞争激烈的市场环境中仍能保持领先地位。其在5G技术方面的投资，将为其未来的发展打开新的大门，带来更大的机遇。

瑞银对中国电信的未来持乐观态度，并认为该公司有能力在今年实现稳健的增长。对于长期投资者而言，中国电信无疑是一个值得关注的投资标的。