涨停板是什么意思科技和消费能否继续呈现出强者恒强的态势？内部

随着MSCI年内“三步走”扩容计划的完成，全球资本市场对A股的热情持续升温。在此背景下，一系列周期子行业正处于成长阶段，中游行业亦经历了深刻变化。从历史数据来看，政策转向积极到盈利见底通常需要4至10个月的时间。当前，高频同步指标显示盈利已见底，投资机会逐渐显现。

A股整体估值处于偏低水平，预计企业盈利在2019年三季度见底后将有所回升。对于公募基金而言，收益率有望进入前三名水平。投资者应关注四个方向：关注具有核心创新能力的企业，这些企业在多层次消费市场结构中表现出色；关注周期品种的结构性机会，尤其是那些受益于金融供给侧改革深化的领域；依旧看好未来的中国消费市场，特别是消费升级带来的多线并行推进；关注行业内龙头公司以及优势公司，这些公司未来在整个市场份额和盈利能力上仍有很大的增长潜力。

随着全球流动性宽松预期的持续，外资进入A股市场的步伐预计会加快。在此背景下，周期行业整体下行后目前处于颈部阶段，而消费和科技成长已经远离底部。投资者应关注周期股内部的投资机会，尤其是那些受益于保增长等政策支持且估值较低的行业。消费品的投资理念也应关注行业竞争的错位带来的弯道超车机会，以及国内品牌对海外品牌的替代趋势。

在全球资本配置的角度下，大部分板块都处于历史底部区域，这为投资者提供了良好的投资机会。特别是那些以龙头企业为主的行业，业绩改善的确定性较高。随着“提质扩容”促消费政策的引导以及消费市场的独特性，中国消费空间巨大，为投资者提供了广阔的投资前景。

不可忽视的是，科技领域的应用方向也值得关注。以苹果TWS无线耳机、智能手表为代表的可穿戴设备领域以及相关的供应链公司，正成为市场的新宠。市场人士认为，随着市场偏好的转变，应用方向将逐渐受到重视，供应商将成为下游消费品牌巨头的核心战略资源。

未来展望中，A股市场将迎来诸多机遇。投资者应关注周期股的内部变化、消费品的投资机会、科技成长股的崛起以及全球流动性宽松带来的机遇。随着全球资本对A股的配置比例不断提高，A股市场将持续成为投资的热土。郑方镳认为，面对庞大的中国市场，机遇与挑战并存。尽管沪综指在2440点附近徘徊，市场可能维持较长时间稳定。这是因为中国股市具有深厚的底蕴和强大的韧性。

对于消费品种，他的观点明确而坚定。他看好5G技术推动下的手机换机潮，认为这将带动整个科技行业的快速发展。未来的消费将更多地围绕科技和新兴消费展开，形成周期子行业的新一轮繁荣。

科技方面，郑方镳强调以5G为核心的TMT技术创新将在未来几年占据主导地位。这不仅将改变我们的生活方式，更将赋予整个科技行业新的活力和机遇。

对于投资者而言，当前的市场环境下，关注四类低估值个股更具战略意义。银行、券商、保险等行业的低估值蓝筹股，无疑是其中的佼佼者。这些行业的蓝筹股，不仅具有稳定的盈利能力，更在市场波动中展现出强大的抗风险能力。

在谈到2020年的A股市场时，郑方镳表示乐观。他认为，随着中国经济和A股上市公司盈利的企稳并温和回升，科技与消费将继续成为市场的重头戏。与此资本市场的一系列改革举措，如科创板及注册制的落地和推广、再融资政策的放松等，将进一步提升投资者的风险偏好。

对于外资流入A股的趋势，郑方镳表示关注。他认为，随着A股市场的不断开放和成熟，外资的流入将更为理性和稳定。而在这个过程中，中国的科技行业，特别是应用2C端的企业，将受到更多的关注。这些企业沿着人的需求（衣、食、住、行、吃喝玩乐、健康、教育医疗）展开，具有巨大的市场潜力。

尽管市场关注度在某些领域逐渐减小，但周期、公用事业类的估值依然保持稳定。在这样一个充满机遇和挑战的市场中，投资者需要保持敏锐的洞察力和理性的判断，才能抓住更多的机遇，实现投资回报。

在郑方镳的眼中，未来的中国股市将更加繁荣和活跃。科技和消费的繁荣，将带动整个市场的上升。而在这个过程中，投资者需要关注的不仅仅是股票的涨跌，更是中国经济和社会的变化。因为，股市的繁荣，始终离不开经济的支持和社会的发展。