野村：安踏体育目标价降至79元 维持买入评级

野村证券最近发布了一份关于安踏体育（股票代码：02020）的详尽研究报告。报告披露的数据显示，安踏体育去年收入实现了惊人的40.8%的年增长率。纯利也呈现出稳健的增长态势，同比增加了30.3%。更值得一提的是，其现金流状况强劲，增长了87%，而营运资金天数依旧保持稳定，这无疑增强了市场对安踏体育的信心。特别是在收购Amer Sports后，市场对安踏强大的现金生成能力更加有信心。

新冠疫情的蔓延给全球各行业带来了前所未有的挑战。在此背景下，野村证券对安踏体育的前景进行了重新评估。尽管该行将安踏体育的目标价下调了5.7%至79元，但仍维持其“买入”评级。这表明，尽管面临挑战，但野村证券对安踏体育的长期前景依然保持乐观态度。

报告中还提到，为了应对疫情带来的冲击，安踏体育在今年上半年将采取更加积极的销售策略。折扣率将从原来的20%至25%提升至30%，以刺激消费者的购买欲望。集团对其分销商的大力支持也预计将带动销售业绩的提升。虽然今年上半年的毛利率预计会按年下跌2个百分点，但野村预计在下半年开始，随着疫情得到控制和经济复苏，这一趋势将逐渐逆转。

野村还指出，管理层正积极应对当前的疫情形势，特别是在销售方面展现出强大的韧性。自3月份以来，销售恢复的速度超出预期，预计第二季度的销售将明显复苏。关于收购Amer Sports的扩张计划可能会受到疫情影响而有所延迟，但长期来看，这并不会改变安踏体育的发展轨迹。这份报告为投资者提供了宝贵的见解，有助于他们更好地理解安踏体育的当前状况和未来前景。