上汽集团(600104)2月销量点评-上汽乘用车和上汽通用保

维持“增持”评级。近期，上汽集团的销售业绩再创佳绩，实现了销量的稳步增长。在年初的前两个月，其销量累计增长了12%，符合市场预期。特别值得一提的是，上汽乘用车表现尤为亮眼，累计销量增长高达64%，远超市场预期的30%。同样表现不俗的还有上汽通用，其销量增长12%，也远超过了市场预期的5%。虽然上汽大众的销量增长略低于预期的3%，但其整体销量仍在稳步增长。

在公司的努力下，多款新车型的推出有效推动了销售增长。上汽乘用车的荣威RX3、荣威i6、名爵5和名爵GS等车型以及上汽通用的凯迪拉克系列受到了消费者的热烈欢迎。预计在第一季度，公司销量同比增长将超50%，继续巩固其在汽车行业的领先地位。

值得一提的是，互联网汽车已经成为上汽乘用车销量增长的主要推动力。今年2月，上汽乘用车销量达到了4.7万辆，同比增长了42%。其中，RX5、RX3和名爵ZS等互联网汽车车型每月贡献超过3.5万辆的销量。随着新车型如RX3和新名爵6的逐步推出，预计上汽乘用车的销量将继续超越预期。互联网汽车在上汽乘用车整体销量中的占比在2018年还将进一步提升。

上汽通用的销售业绩也值得称赞。今年2月，其销量达到了12.3万辆，同比增长了13%。其中，凯迪拉克系列车型的表现尤其突出，销量达到了18000辆，同比增长了50%。多款凯迪拉克车型如XTS和ATS-L的销量也实现了高速增长。这种良好的销售态势预示着凯迪拉克在2018年将继续保持其在华的增长势头。

此股的催化剂包括财报公布、销量公布以及新车型上市。投资者需关注的风险包括实际销售情况不及预期以及市场竞争的激烈程度超出预期。

上汽集团的销售业绩稳健，多款新车型的推出为公司的未来发展注入了新的活力。在互联网汽车的推动下，预计该公司在未来的市场竞争中将继续保持领先地位。