纺织服装：产业资本增持仍在持续

马莉深度解析行业趋势：云观咨询最新报告揭示，天猫在2017年的销售成绩斐然。报告显示，天猫GMV增速在当年实现了显著回升，同比增长高达43.9%，销售额突破2.11万亿元。尽管服装细分行业的表现略低于整体平均水平，但女装等多个子行业的增速仍然超过了30%，显示出强劲的增长势头。

特别值得关注的是，线下知名品牌在天猫平台上的表现尤为亮眼。例如，优衣库凭借其高性价比的基本款产品在各个服装品类中都名列前茅。森马、海澜、太平鸟、七匹狼等国内上市公司也在各自的细分子品类中取得了显著的成绩。

从行业基本面来看，无论是短期、中期还是长期，都呈现出积极的信号。短期内，由于北方冬季的寒冷和春节时间的推迟，纺服企业的销售前景看好。中期来看，消费升级的趋势预计将在2018年持续。而从长期来看，我国品牌服饰的竞争力正在逐步增强，纺服行业的未来值得期待。

对于投资者来说，当前纺服板块虽然整体微跌，但产业资本的增持仍在持续，值得密切关注。传统纺服行业的龙头估值已经见底，未来有望迎来估值与业绩共同增长周期。优质制造龙头的增长路径清晰，业绩预计将继续呈现良性增长。高增长的新模式电商龙头在经过近期的回调后，已经具备投资价值。

投资总是伴随着风险。宏观经济增速放缓可能导致终端消费疲软，原材料价格的波动也可能对行业造成影响。投资者在做出决策时，必须充分考虑这些因素。马莉对行业的深度分析和云观咨询的报告为我们揭示了纺服行业的积极趋势和巨大潜力，为投资者提供了宝贵的参考。（东吴证券）