美晨科技深夜无眠！一晚三颗惊天大雷，7亿黑天鹅余音未了，这2只

在经济周期的长尾阶段，上市公司频频爆出业绩雷，让投资者应接不暇。从神雾环保到昊华能源，再到慈星股份，如同打开了“箱”。在这一连串的雷声中，我们不仅看到了企业面临的市场挑战，也感受到了行业风云变幻带来的不确定性。

本周一傍晚的股市可谓风云变幻，雷声隆隆。就在人们以为一夜之间的两颗雷已经足够震撼时，又有新的业绩雷涌现。这些业绩雷的背后，反映出移动互联网行业的激烈竞争、人口红利消失、推广单价和总体规模的持续降低等现实问题。部分上市公司因收购而产生的大额商誉和无形资产减值准备，也给投资者带来了不小的压力。

从神雾环保到中集集团，这些公司的业务受到各种因素的影响，导致资产的实际价值与获利能力偏离账面价值。其中，部分公司因市场环境变化、竞争加剧等原因，面临存货减值损失的风险。而对于那些拥有大额商誉和无形资产的上市公司，减值迹象的出现更是引发了市场的广泛关注。

值得一提的是，这些爆出业绩雷的上市公司中，不少公司的股东结构和人数复杂，使得风险传播更加广泛。应收账款占比较高的公司也需重点关注。随着移动互联网人口红利的消失，推广单价和总体规模的持续降低，部分广告主的广告预算也在发生变化，这无疑给相关公司的互联网广告业务带来了压力。

身处经济周期的长尾阶段，投资者在享受收益的也要时刻警惕可能出现的风险。对于上市公司来说，面临减值风险的不只是存货和商誉，更在于业务模式的转变和市场环境的变化。而对于投资者来说，除了关注公司的财务数据，更要深入了解其背后的业务逻辑和市场环境。

目前，部分上市公司的业绩雷虽然已经爆出，但仍有不少公司的业绩雷在等待爆破。投资者需要保持清醒的头脑，深入分析公司的业务模式和财务状况，避免陷入业绩雷的陷阱。对于已经爆出业绩雷的公司，投资者也需要关注其后续动态，以便更好地把握投资风险。在这个充满变数的市场环境中，投资者需要更加谨慎地做出投资决策。慈星股份及其相关公司公告解读与观察

随着股市的波动，慈星股份近期发布公告，引发了市场的广泛关注。据公告透露，公司财务部门和评估机构初步测算结果显示，产品价格跌幅超过30%，这使得采用特定计费方式的客户收入持续下滑，且这一趋势远超过应收账款。

在业绩雷的接连爆炸中，一些上市公司的市值受到冲击，甚至超过了其本身的价值。年中时，一些被视为稳健的“蓝筹股”也未能幸免。华东科技发布公告称，由于两项减值因素，公司年度亏损额度预计在7.2亿元至7.25亿元之间，合作的长尾流量急剧减少。与此国家新闻出版广电总局对游戏版号审批的放缓也影响了游戏类公司的运营。

众多上市公司面临困境，例如康美药业、康得新等，若计提减值则可能给上市公司业绩带来冲击，预计存货减值损失达1亿元左右。在A股市场，应收账款及应收票据总额与营业总收入之比超过1的股票数量惊人。以华东科技为例，其平板显示业务2019年1-10月业绩亏损严重，影响了相关计费方式的客户收入。该公司拟对控股子公司平板显示计提资产减值56.56亿元。

与此移动互联网行业的竞争日趋激烈，以今日头条、微信朋友圈为代表的信息流广告份额不断扩大。在这样的背景下，一些公司开始减少广告推广预算。对于华东科技而言，其应用商店的排他性策略和休闲游戏的小程序化推广也受到了影响。主流互联网产品人群覆盖率持续增长，但部分公司的现金流状况并不乐观。

针对商誉奇高的上市公司，投资者在业绩披露期应特别警惕。以慈星股份为例，其在收购杭州优投科技有限公司及杭州多义乐网络科技有限公司时存在大额商誉及无形资产减值准备的迹象。随着长尾流量的萎缩，市场上小型广告主和行业广告主开始严控成本支出，第三方应用商店用户流量持续萎缩。对于平板显示业务占主要产能的TV面板产品，其价格跌幅不断扩大，现已影响到相关公司的业绩。华东科技将在2019年度报告中对此进行减值测试。值得注意的是，尽管有盈利，但现金流状况不佳的公司仍值得投资者仔细甄别和留意。

在这样的市场环境下，投资者需要更加谨慎地分析公司的财务状况和行业趋势。除了关注公司的主营业务和盈利能力外，还需要深入了解其现金流状况、商誉减值风险以及行业发展趋势等因素。只有这样，才能在股市的波动中寻找到真正的投资机会。对于慈星股份及相关公司的情况，投资者需要持续关注其后续公告和行业动态，以便做出明智的投资决策。针对面板市场产需失衡的现状，已有四家公司陷入业绩困境，累计商誉减值规模庞大。其中，海正药业、众应互联、鹏鼎控股和昊华能源等公司的商誉减值情况尤为引人注目。这些公司在市场环境中遭受了巨大的冲击，外部环境的变化和溢价并购带来的投产亏损成为它们商誉减值的主要原因。平台资产也因此出现了较大的减值迹象。对此，投资者需要高度警惕这些业绩雷区。这些公司判断与自身业务相关的平台资产存在减值风险后，按照《企业会计准则第8号-资产减值》及相关会计政策的规定，采取了计提减值准备的措施。具体减值金额将由评估机构和审计机构进行评估和审计后确定。对于未来，投资者还需要密切关注行业趋势、市场格局、平台市场需求等因素的变化。面板市场的产需不平衡导致品牌厂商的应用商店逐渐成熟，大部分用户和流量逐步聚集于相对少数的头部APP。在此背景下，投资者需要深入分析公司的经营状况和未来发展趋势，以便做出明智的投资决策。除了上述公司外，其他涉及并购的公司也存在商誉减值的风险。投资者在分析公司财务状况时，必须仔细研究公司的财务报表和公告，关注商誉减值风险以及其他可能的财务风险。投资者在投资过程中需要保持谨慎态度，深入分析公司的财务状况和未来发展趋势，避免陷入业绩雷区。也需要密切关注行业趋势和市场变化，以便及时调整投资策略和规避风险。对于已经投资的公司，也需要持续关注其经营状况和发展前景，以便做出正确的投资决策。