一周内两次变相降准 央行确保流动性“底线”

重述

央行在短短一周内，采取了两次特殊的降准措施，向金融机构释放流动性。其中，“MLF+逆回购”的组合模式已经成为央行调控市场流动性的核心策略。这种策略的目的是确保银行体系流动性保持合理充裕。

在最近的4月18日操作中，央行对18家金融机构实施了MLF操作，共计释放流动性达1625亿元。而早在几天前的4月13日，央行已经通过MLF操作向市场释放了流动性。这些操作都是基于当时的货币市场流动性状况，特别是上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜利率的水平。当这一利率逼近或超过2%时，央行就会采取行动。

除了MLF操作外，逆回购作为常态化的流动性补充手段，其操作规模也是根据市场流动性状况来决定的。央行会根据市场需求，灵活调整逆回购操作的规模和利率。

对于未来的货币政策走向，央行行长周小川明确表示将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。他的表态暗示了未来可能会继续采用降准的方式来释放流动性。目前，市场普遍预期未来一段时间流动性将保持合理充裕，但降杠杆进程加快后，局部性或阶段性的流动性紧张情况仍需进一步观察。

央行的策略旨在确保市场流动性保持在一个合理的水平，以促进经济的稳定增长。MLF操作和逆回购是央行调控市场流动性的两大工具，而上海银行间同业拆放利率隔夜利率则成为判断市场流动性状况的重要指标。随着降杠杆进程的推进，未来的流动性状况仍需密切关注。