证券保荐人新能源汽车板块正逐步成为市场新的主线

《证券法》的修订以及央行降准0.5%的决策，市场反应积极，但投资者应保持谨慎，避免盲目追高。无需过分忧虑。

在全球风险资产小幅下跌的背景下，A股市场顺势低开。但相较全球其他主要股市，A股市场仍具有吸引力的估值。外围风险暂时不必过分担忧，市场重心有抬高的趋势。

源达外部因素对市场情绪的影响逐渐减弱，建议投资者关注三大主线。周五，石油和黄金受地缘政治因素影响大涨，高ROE的可持续投资也是关注重点。

大盘向上拓展空间，刺激A股整体走强。太平洋科技龙头在2020年可能成为超额收益的主战场，尤其在11月PMI指数转暖后，跨年反弹行情可期。

在操作层面，新能源汽车板块正成为市场新的主力。现金流稳定、ROE稳定的消费龙头值得长期关注。2020年慢牛行情可期。风格配置上，美国制造业PMI的下跌也提醒我们注意一定风险。巨丰投顾最近两个月，大金融、强周期、科技股三者呈现轮动态势。

对于配置建议，当指数回调时即是买点。基本金属如铜，因其供给持续收缩至极值、受益新能源增量需求和尾部受益竣工加速，可以继续买入。新兴市场往往带来的是机会而非风险，需求企稳将对有色、建材等上游周期和银行、地产等低估值板块形成支撑。关注油服持续景气机会，逢低买入电子及新能源。对于底部蓝筹，应当继续关注，但应降低收益预期。唯一的风险可能在于“第一阶段协议签署后的利好出尽”，但中国制造业的复苏带来的弹性大于美国衰退后期的风险。买入金融股，尤其是直接受益于通胀双上升的银行、保险；高配竣工链。科技产业周期景气上行也带来投资机会，随着5G科技产业周期的爆发，经济周期弱复苏是首要关注的。

关于美伊形势，目前并不存在真正的大战可能。美国空袭伊朗将领导致避险资产（如贵金属）及地缘政治相关产品（如原油）短期大幅回升。随着局势的明朗，这些行业的估值有望得到修复，特斯拉概念股也全线走强。整体而言，市场虽受一定影响，但机会与挑战并存。