蓝筹试点T+0 将直面三大问题

　　日前，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰表示，目前来看推出T+0制度没有技术障碍，主要是市场认识方面的障碍，他建议T+0以蓝筹股作为试点。而就在此前不久，上交所在公布2014年工作部署时，也提出了研究蓝筹股市场实施符合其特征的差异化交易机制的构想。

　　T+0是一种市场交易制度的变革，但其如果差别实施，有几个问题不得不解决。

　　首先，蓝筹股如何确定，即可以实施T+0的标的物有哪些？就目前已经划归的各板块看，上证50最有可能成为事实T+0的标的物，但你一定要说上证50里的公司都是蓝筹，那是会被笑掉大牙的。上证50的一个特征就是 “大”，个个总股本无比巨大，但你一定要说它们都是蓝筹恐怕难以服众，像*ST远洋、天威保变这样的亏损公司，怎么可能和以业绩优秀为标签的蓝筹股对得上号？

　　其次，是在一个市场里部分股票实施T+0，人为割裂市场的交易规则，会造成新的不公平。现在对于T+1和T+0争议得最激烈的，是在股指期货实施T+0，在现货股票市场实施T+1，这样就造成主力机构可以利用股指期货市场即时对冲，避免损失。这样一种情况已经被口诛笔伐了，如果还要在一个股票市场让一小部分股票实施T+0，其它股票T+1，这样会造成怎样的混乱局面？投资者会问：所谓的蓝筹就“宁有种乎”？蓝筹就一定是好公司赚钱的公司？*ST远洋、天威保变是不是蓝筹？其它小公司、新兴产业公司、传统二三线公司就一定要被歧视？

　　第三，也是争议比较大的一个问题，上交所欲对蓝筹实施T+0交易，是不是眼红深交所创业板交易活跃而为自身利益来搞恶性竞争？最近几年IPO停停开开，再加上宏观经济面临转型，创业板如火如荼，上海A股市场被边缘化是一个无法回避的现实。在这种情况下，国际板又遥遥无期，只有先修改规则用T+0吸引一下人气。最关键的是，这将引发一种什么情况呢，最极端的就是上海、深圳两个交易所开始恶性竞争。上交所放出蓝筹试行T+0的风，深交所马上就回应创业板也可能修改交易规则，怎么修改？会不会也来个T+0？那就热闹了。在很多投资者看来，交易所是证券监管的前沿机构，两个交易所居然为了争人气开始各自为战，投资者会质疑整体监管水平的。