笃信价值 战略性看好细分行业隐形龙头
炒股技术 2021-03-12 16:22股票技术www.xyhndec.cn
做价值投资,能坚守下来的人并不多,甚至可以说是凤毛麟角。新华基金权益投资部总监赵强便是这样一位笃信价值的基金经理,坚守在自己专注的领域中精耕细作。
长期业绩是这名老将投资能力的最好注脚,以其管理的新华策略精选为例,自2017年5月任职以来,截至2021年1月31日,该基金累计净值涨幅超过150%,年化回报率超过28%。
追求质量笃信价值
赵强是一名从业时间超过20年的金融老将,有17年基金行业从业经历,既管理过专户产品,又管理过公募产品,经验丰富。他的投资风格以稳健为主,注重价值,追求高质量增长投资。
赵强为南开大学财务专业硕士,凭借扎实深厚的财务功底,在自己擅长的制造、消费等领域践行着价值投资之路。第三方研究机构在调研赵强时曾这样评价他:“行业个股相对分散,个股选择能力突出。能守住自己的能力圈,在擅长的行业中精选个股。”
在赵强的投资方法中,衡量企业价值与竞争力的核心指标是投入资本金回报率(ROIC)。
“高ROIC的公司能够给企业创造价值,也是区分真成长与伪成长的指标,但更重要的是看ROIC的变化趋势,看公司竞争力的变化方向,选择高ROIC稳定向上的公司进行投资。”赵强表示,在实践中,自己会做ROIC模型,每季度更新数据。通过分析ROIC,能够迅速抓住重点,找到企业发展的核心变量,化繁为简,提升研究效率。
看好细分行业隐形龙头
展望后市,赵强认为,在信用温和收缩背景下,结构性行情依然可期,未来会重点从基本面改善和可持续的角度寻找配置机会。
对于近期热门龙头白马股的回调,赵强表示,由于前期涨幅过高,在无风险利率上升背景下,近期高估值板块出现调整很正常,在估值合理之前,暂时不会介入,但会加大研究力度,耐心等待合适时机。
不过,赵强认为,在经济转型和机构投资者逐渐壮大的阶段,行业龙头会长期有明显的超额收益。这个转变是长期趋势,不会短期结束,也不会受市场调整而结束。
“我们还是非常看好这些龙头白马的长期增长空间,相信今年会有较好的再次介入时点。在行业上,我们长期看好受益于中国工程师红利的先进制造业行业机会、受益于中国庞大人口基数带来的消费升级行业机会、受益于老龄化带来的医疗保健行业机会,我们会主要在这三个重点领域中,挖掘行业龙头和细分领域的隐形冠军。”赵强说。
由赵强掌舵的新华行业龙头股票基金将于3月10日发行,该基金主要投资于行业前30%的优质龙头企业,或能快速取得未来行业内领先地位的潜在龙头企业。
“在当前时点上,我们格外看好细分行业的隐形龙头,我们认为市场还远未挖掘出其潜在价值,目前估值水平对应的业绩增速还比较合理甚至低估,我们会重点研究投资,坚持逆向投资策略,希望找出市场忽视的预期差,从而获得更多的阿尔法超额收益。”赵强说。
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