债市下跌时股市上涨吗?债市股市关系是怎样的？
炒股技巧 2020-11-17 09:47炒股技巧www.xyhndec.cn
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债市下跌时股市上涨吗?债市股市关系是怎样的？ 进行股票分析可以从多个方面来看，那么通常债市出现下跌的时候股票市场就会上涨吗?一般是怎样的？两者之间是什么样的关系？一起来了解一下吧。 债券和股票是本质相反的有价证券，债券指的是对政府或者是公司的债权,股票表示的是一家公司的股东权益，债券投资人永远都会是贷方,而股票投资人通常都是借方。 因为借方和贷方在交易当中所扮演对立的角色，所以说“在债市下跌的时候,股市就上涨”就不会难以理解了，有很多的人都将这样的情况，称作是跷跷板。 例如，在经历了2007年的熊市以后，2008年债券市场开局就出现的好转局面，从1月初到4月底,中债总净价指数上涨了2.21%左右，虽然在6月份的时候出现了一次急跌，可是债券市场从下半年开始就真正的进入了强势阶段，债券价格的上涨幅度超过了很多人的预期,收益率在一个交易日里甚至可以出现几十个基点的跌幅，不管是金融债还是国债又或者是企业债以及公司债又或者是一时间债券市场都是全线飘红，在这个期间，1-7年期的固定利率国债收益率跌幅都超过200个基点,10年期以上国债稍显逊色,可是也有150个基点左右的收益率下行幅度。其中,中债总净价指数上涨超过了10%。 可是这个时候的股票市场却是绿油油一片，跌的惨不忍睹。 其实，债券收益率的增减对于股票市场来说还是会有一定的影响的，股票市场走弱伴随着债市的走强，股票市场的走强那么就会引起债市的调整，这样此消彼长的负相关关系主要体现在两个方面：从短期来看，股票市场爆发性的上涨，所带来的财富效应,会引起低迷期防守于交易所债市的资金分流,从而引发债市的阶段性调整;但是股票市场的持续走弱那么就会使得风险厌恶型资金流人债市,从而使得债市走强。 除此之外，既定存量条件下的资金在金融市场不同子系统之间的流动,构成了这样的跷跷板效应的短期特征。可是长期来看,国债的收益率的本质是一种无风险利率,但是股票市场要求的投资回报却是的一种风险收益率,两者之差构成了风险溢价。风险溢价在不同阶段表现为不同水平：理性条件下股市的走强往往意味着一轮经济周期的启动,伴随着收益率水平的提高,将推动均衡利率的水涨船高,从而引发债市的下跌;在经济周期的下降阶段情况则正好相反。 就美国的市场来说,收益率的计算方式是债券价格除以票面利率。因此如果债券价格下跌,收益率就会升高,因为大致上来说,票面利率并不会改变。政府债券是一种十分安全的资产投资,因为美国政府付不出利息或还不了本金的机会微乎其微。如果这种情形真的发生了,那表示全世界也已经陷入疯狂的金融风暴中,投资者应该有比手中债券价格下跌更严重的事情需要担心。一般而言,股市因为风险较高,相对的平均投资回报率也较高,年回报率大约是6%～8%之间,而政府债券可说是毫无风险,年回报率约在1%～3%之间。 股票与债券互为交易市场天平的两端,就20世纪前半段而言,市场变化的确如此。观察1998年及2003年初的5年政府债券收益率,可以发现股市与债市的走势,在网络泡沫化时期,呈现相反的态势。 但是,这种规律绝不是一成不变的,据赖特逊投资公司首席经济分析师劳·克兰斯敦分析：“1960年之前,股市与债市几乎不曾同涨同跌,但是之后市场的发展开始出现股债齐扬的情形,在20世纪80年代债券甚至扮演着激励股市的角色,在20世纪90年代情况则演变为股市带动债市。” 股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板,业界众说不一,有时债市与股市齐涨齐跌,有时此消彼长。事实上,这是由于资金联动所导致,资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间,这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。 对于这样的异动,投资人无须太费苦心,因为股市的价值基本上取决于股票的基本面,而公债的价值则取决于通货膨胀、其他经济因素及国家政府债权的信用程度。 作为散户投资者,希望通过长期投资获取高额报酬的人适合投资股票,而愿意牺牲回报率换取稳健资产的人适合投资债券。两种投资工具的决策过程其实是桥归桥、路归路,互不相干。 提示： 一、债券与股票是本质相反的有价证券。 二、一般情况下,当债市下跌时,股市就上涨。 三、股市与债市的关系到底是联动还是跷跷板,业界众说不一,有时债市与股市齐涨齐跌,有时此消彼长。 四、由于资金联动所导致,资金的联动将导致债市往往领先于股市一段时间,这就形成了时而联动、时而跷跷板的股市、债市波动曲线。 (责任编辑：牛炒股网) |